菲利普斯曲线的应用
菲利普斯曲线被修订后，迅速成为宏观经济政策分析的基石。它表明,政策制定者可以选择不同的失业率和通货膨胀率的组合，即可以用较高的通货膨胀率为代价,来降低失业率或实现充分就业;而要降低通货膨胀率和稳定物价,就要以较高的失业率为代价。也就是说,失业率与通货膨胀率之间存在着一种“替换关系”,想要降低其中的一个，就要以增加另二个为代价。
具体而言，一个经济社会首先要确定一个临界点，由此确定一个失业与通货膨胀的组合区城。如果实际的失业率和通货膨胀率组合在组合区域内，则政策的制定者不采用调节措施，如果在区城之外,则可根据非利普斯曲线所表示的关系进行调节。
假定当时失业率在5%、通货膨胀率在4%以内时,经济社会被认为是安全的或可以容忍的，这时在图中就得到了一个临界点，即M点，由此形成的一个四边形的区域,称为安全区域,即图中阴影部分所示。如果该经济社会的实际失业率与通货膨胀率组合落在安全区城内,则政策制定者无须采取任何措施(政策)调节。如果实际的失业率高于5%时，如为6%，这时根据菲利普斯曲线，政策制定者可采取扩张性政策,以提高通货膨胀率为代价降低失业率。如果实际的通货膨胀率高于4%，如达到了5%,该经济社会的失业率仍在可接受的范围内，经济政策制定者可以采取紧缩性政策、以提高失业率为代价降低通货膨胀率。
菲利普斯曲线所揭示的失业与通货膨胀的替换关系与美国等西方发达国家20 世纪五六十年代的通货膨胀率和失业率的数据较为吻合,但到20世纪70年代末期，由于滞胀的出现，失业与通货膨胀之间的这种替换关系不存在了，于是对失业与通货膨胀之间的关系又有了新的解释。
